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<article class="container"> <div class="row"> <header class="col-xs-12 text-center"> <h1>91大神A√</h1> 添加时间：<time>2024/10/8 9:56:43</time> </header> </div> <div id="context" class="row"> <div class="col-xs-12 text-center thumbnail" style="text-align:left"> <p style='text-align:center'><img src="/Uploads/201712/27/20/08/489dd41836e54ace9bbf516f869daa14.jpg"/></p><p>加拿大黄金生产商Goldcorp公司表示，世界目前已到达黄金的“巅峰时代”，这意味着全球黄金矿产量将开始走下坡路，因目前所有主要金矿都已被发现，而黄金挖一点少一点，如果没有新的矿源，黄金的供给就将受限，供给受限有望支撑未来金价。散户投资者不顾暴跌持续抄底买入黄金</p><p>1992年12月至2002年4月，先后任湖北省高级人民法院刑三庭副庭长、刑二庭副庭长、研究室主任、刑一庭庭长（1999年7月任湖北省高级人民法院审判委员会委员）；2002年4月至2004年2月，任汉江中级人民法院党组书记、院长；2004年2月至2006年5月，任黄石市中级人民法院党组书记、院长；</p><p>牛市第二波上涨条件将逐渐出现，时间利于多头。回顾历史，借鉴05-07年、08-10年、12-15年三轮牛市，市场结束调整进入牛市第二阶段上涨，需要基本面、政策面的共振。我们在《牛市第二波上涨需要啥条件-20190714》中对历史上的牛市第二波上涨信号进行了回顾：2006年1月牛市第二波上涨源自基本面和政策面共振，全部A股归母净利润同比增速06Q1见底于-14.0%，06Q2升至7.4%，07Q1升至80.7%，贷款余额同比也因06年初政策加码从05/12的13.0%升至06年1、2月的13.8%、14.1%，随后升至07/03的16.3%；2009年1月牛市第二波上涨也源自基本面和政策面共振，全部A股归母净利润累计同比增速09Q1见底于-26.2%，09Q2回升至-15.0%、09Q4达到25.0%，贷款余额同比由于四万亿计划见效先升至08/12的18.8%，09/01进一步升至21.3%，随后升至09/11的33.8%；13年4月牛市第二波上涨主要源自微观盈利拐点确认，业绩加速回升，创业板指净利润同比增速从12Q4的-9.4%反转升至13Q1的5.2%，随后升至14Q4的21.5%。回到现在，市场进入牛市第二阶段需政策面和基本面共振，条件将逐渐出现，时间利于多头。基本面上，我们预计全部A股归母净利同比增速三季度见底，ROE四季度见底。一方面，盈利周期与库存周期对应，根据历史上库存周期平均持续39个月推断，本次库存周期底部在8-9月，最新公布的6月工业企业产成品存货增速继续回落至3.5%，正在逼近历史底部0%附近。另一方面，历史上政策转向积极到盈利见底中间时滞5-9个月，今年1月金融数据见底回升标志货币政策发力，对应盈利见底也在今年3季度。我们预计19Q3的A股净利同比为0%，2019年为5%，ROE为9%。往后看1.5-2年是业绩回升期，预计届时GDP增速稳定在6-6.5%左右，A股归母净利润增速有望回升至10-15%，ROE至12%以上。政策面上，中央政治局会议定调的宏观政策相比4月19日更积极，跟踪后续货币和财政政策的落地，货币方面观察未来是否会有进一步降准或者降低政策利率的操作。财政方面，截至7月末全国已累计发行21765亿元新增地方债，占2019年新增地方政府债务限额30800亿元的70.7%，很多地区将在9月全部用完今年地方债新增限额，四季度是否会加大专项债发行额度需要跟踪。</p><p>调图后，更多内地城市与香港实现高铁联通。增开重庆西、天津西、南宁东、肇庆东、汕头至香港西九龙站动车组列车，增加遵义、贵阳东、白洋淀、邯郸东、岳阳东、衡阳东、梧州南、佛山西等站办理直通香港客运业务，内地与香港联通的高铁车站将增至58个。乘客可从天津、雄安乘火车直达香港。北京铁路局根据客流需求和设备条件，新增天津西至香港西九龙高速动车组列车1对，车次为G305/306次，中途主要停靠白洋淀、石家庄、邯郸东、郑州东、武汉、岳阳东、长沙南、广州南等车站，天津、雄安新区乘客坐火车即可直通香港。</p><p>公告显示，置信电气拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元，合计143.98亿元。同时向不超过10名投资者非公开发行股票募集30亿元配套资金，用于增资英大证券、补充流动资金等。</p><p>2． 牛市第二波上涨蓄势待发大格局：目前处于牛市第一阶段的调整末期。从4月8日上证综指3288点以来市场的调整已三个多月，近期缩量盘整一段时间后，8月2日跳空放量下跌，投资者的担忧加剧，3月底4月初的牛市信心已经明显减退。我们认为，牛市的大格局并未改变，市场正处在牛市第一波上涨后的休整后期。我们在《牛市有三个阶段-20190303》中根据盈利和估值关系将牛市分为三个阶段：第一阶段是孕育期，企业盈利增速回落找底中，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨，这个阶段市场进二退一。第二阶段是爆发期，企业盈利触底回升，盈利和估值均上行，形成戴维斯双击，这个阶段市场涨幅最大，即牛市主升浪。第三阶段是泡沫期，此时盈利增速已趋于平缓，失去第二阶段的加速度，但以散户为代表的增量资金仍在加速进场，构筑市场泡沫，形成最后一冲。上证综指从2440点开始进入了牛市第一阶段即孕育期，2440-3288点上涨源于宏观政策偏暖，流动性好转，估值修复。随着估值修复到位，由于4月之后基本面没跟上，3288点以后市场进入牛市第一阶段上涨后的回撤，详见《四月决断-20190406》、《小心溜车-20190421》、《这波调整的性质及前景-20190505》。我们认为当前市场处在调整后期，对比05年下半年、08年四季度牛市第一阶段市场上涨、下跌，时空接近了。05/6-05/12期间，上证综指从05年6月998点涨至9月1223点，随后回落至12月1070点附近，上涨和下跌时间都在3个月左右，回撤阶段回吐前期涨幅0.68。08/10-08/12上证综指先从08年10月28日的1664点涨至12月9日的2100点，随后回落至12月31日的1814点，上涨和下跌时间都接近1个月，回撤阶段回吐前期涨幅的0.65。这次从19/1上证综指最低2440点最大上涨848点至4月初的3288点（涨幅35%），之后回撤466点至目前最低2822点（跌幅-14%），上涨和下跌时间都在3个月左右，回吐前期上涨幅度的0.55，时间相对充分，空间略差一些。从成交量角度看，牛市第一阶段的休整后期都出现了明显的缩量，对比05/06-05/12，市场在牛市第一阶段末期日均成交额在81亿元左右，前期成交额高点在250亿元左右；对比08/10-08/12，市场在牛市第一阶段末期日均成交额在560亿元左右，前期成交额高点在1500亿元左右；回到现在，当前市场的日均成交额已经下降到了3500亿左右，前期成交额高点在10000亿元左右，三次牛市第一阶段末期成交额相比于前期高点均萎缩30%左右。</p> </div> </div> <div class="row" style="text-align:center"> <ul class="pagination"> </ul> </div> <div class="container"> <ul class="pager"> <li class="previous"> <a href='/Article2366.html'>信息日报江西政读注意到近日</a> </li> <li class="next"> <a href='/Article2364.html'>你的二十岁在做些什么在他们的宿舍里</a> </li> </ul> </div> <section id="list" class="panel panel-primary container"> <div class="panel-heading row"> <h3 class="panel-title col-xs-12">随机推荐</h3> </div> <div class="panel-body row"> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article4773.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article4773.html" target="_blank">先在沙箱里面以一种可控的环境对产品进行测试</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article4578.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> 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